在上市公司分紅時，我國股民普遍都偏好送紅股,。其實對上市公司來說,，在給股東分紅時采取送紅股的方式，與完全不分紅,、將利潤滾存至下一年度等方式并沒有什么區(qū)別,。這幾種方式，都是把應(yīng)分給股東的利潤留在企業(yè)作為下一年度發(fā)展生產(chǎn)所用的資金,。它一方面增強了上市公司的經(jīng)營實力,，進一步擴大了企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，另一方面它不像現(xiàn)金分紅那樣需要拿出較大額度的現(xiàn)金來應(yīng)付派息工作,，因為企業(yè)一般留存的現(xiàn)金都是不太多的,。所以這幾種形式對上市公司來說都是較為有利的,。

當(dāng)上市公司不給股東分紅或?qū)⒗麧櫇L存至下一年時，這部分利潤就以資本公積金的形式記錄在資產(chǎn)負(fù)債表中,。而給股東送紅股時,，這一部分利潤就要作為追加的股本記錄在股本金中,，成為股東權(quán)益的一部分,。但在送紅股時，因為上市公司的股本發(fā)生了變化,，一方面上市公司需到當(dāng)?shù)氐墓ど坦芾頇C構(gòu)進行重新注冊登記,，另外還需對外發(fā)布股本變動的公告。但不管在上述幾種方式中采取哪一種來處理上一年度的利潤,，上市公司的凈資產(chǎn)總額并不發(fā)生任何變化,，未來年度的經(jīng)營實力也不會有任何形式的變化。

而對于股東來說,，采取送紅股的形式分配利潤將優(yōu)于不分配利潤,。這幾種方式雖都不會改變股東的持股比例，也不增減股票的含金量,，因為送紅股在將股票拆細(xì)的同時也將股票每股的凈資產(chǎn)額同比例降低了,，但送紅股卻能直接提高股民的經(jīng)濟效益。其根據(jù)如下：

1.按照我國的現(xiàn)行規(guī)定,，股票的紅利的征稅可根據(jù)同期儲蓄利率實行扣減,，即給予一定的優(yōu)惠，具體稅額就是每股紅利減去同期儲蓄利率后再征收20%的股票所得稅,，這樣在每次分紅時要征收的稅額是：

所得稅=（每股紅利－本年度一年期定期儲蓄利率）×20%

當(dāng)上市公司在本年度不分配利潤或?qū)⒗麧櫇L存至下一年時,，下一年度的紅利數(shù)額就勢必增大，股民就減少了一次享受稅收減免的優(yōu)惠,。

2.在股票供不應(yīng)求階段,，送紅股增加了股東的股票數(shù)量，在市場炒作下有利于股價的上漲,，從而有助于提高股民的價差收入,。

3.送紅股以后，股票的數(shù)量增加了,，同時由于除權(quán)降低了股票的價格,，就降低了購買這種股票的門檻，在局部可改變股票的供求關(guān)系,，提高股票的價格,。

將送紅股與派現(xiàn)金相比，兩者都是上市公司對股東的回報,，只不過是方式不同而已,。只要上市公司在某年度內(nèi)經(jīng)營盈利,，它就是對股民的回報。但送紅股與派發(fā)現(xiàn)金紅利有所不同,，如果將這兩者與銀行存款相比較,，現(xiàn)金紅利有點類似于存本取息，即儲戶將資金存入銀行后,，每年取息一次,。而送紅股卻類似于計復(fù)利的存款，銀行每過一定的時間間隔將儲戶應(yīng)得利息轉(zhuǎn)為本金,，使利息再生利息,，期滿后一次付清。但送股這種回報方式又有其不確定性,，因為將盈利轉(zhuǎn)為股本而投入再生產(chǎn)是一種再投資行為,，它同樣面臨著風(fēng)險。若企業(yè)在未來年份中經(jīng)營比較穩(wěn)定,、業(yè)務(wù)開拓較為順利,，且其凈資產(chǎn)收益率能高于平均水平，則股東能得到預(yù)期的回報,；若上市公司的凈資產(chǎn)收益率低于平均水平或送股后上市公司經(jīng)營管理不善,，股東不但在未來年份里得不到預(yù)期回報，且還將上一年度應(yīng)得得紅利化為了固定資產(chǎn)沉淀,。這樣送紅股就不如現(xiàn)金紅利,，因為股民取得現(xiàn)金后可選擇投資其他利潤率較高的股票或投資工具。

上市公司的分紅是采取派現(xiàn)金還是送紅股方式,，它取決于持多數(shù)股票的股東對公司未來經(jīng)營情況的判斷和預(yù)測,，因為分紅方案是要經(jīng)過股東大會討論通過的。但我國上市公司中約有一半以上的股份為國家股,，且其股權(quán)代表基本上都是上市公司的經(jīng)營管理人員,。由于切身利益的影響，經(jīng)營管理人員基本上都贊同企業(yè)的發(fā)展與擴張,，所以我國上市公司的分紅中,，送紅股的現(xiàn)象就非常普遍。