4月25日滬深300( 3696.294,-28.22,-0.76%)指數(shù)上漲20.96點(diǎn)，但仿真交易合約卻均以陰線報(bào)收,，其中IF0705收盤大跌3.4%,。值得注意的是，在4月26日,，大盤指數(shù)果然出現(xiàn)大跳水,，當(dāng)天滬深300指數(shù)大幅下挫4.67%

　　一直領(lǐng)先于滬深300指數(shù)上漲的仿真交易合約，終于在昨日放緩了瘋狂的腳步,。在現(xiàn)貨指數(shù)再創(chuàng)歷史新高的情況下,，各月仿真合約不漲反跌，全線翻綠,。修正前期過大的價(jià)差以及股民開始練習(xí)做空,，成了此次背離走勢的最新解釋,。

　　昨日，上證綜合指數(shù)( 4024.422,-25.28,-0.62%)在站上4000點(diǎn)以后繼續(xù)上攻,，收于4049點(diǎn),；滬深300指數(shù)也繼續(xù)上漲23點(diǎn)至3724點(diǎn)。而令人感到意外的是,，仿真交易各合約并未跟隨這一延續(xù)的漲勢,，繼上一交易日尾盤跳水之后,，昨日繼續(xù)在盤中震蕩走低,，最終紛紛收出陰線。其中,，主力合約IF0706下跌108點(diǎn)至4775點(diǎn)，而在上一交易日曾創(chuàng)出5995新高的IF0712也結(jié)束8連陽,，下跌至5830點(diǎn)。

　　此情景讓人聯(lián)想起4月25日的行情,，當(dāng)時(shí)滬深300指數(shù)上漲20.96點(diǎn)，但仿真交易合約卻均以陰線報(bào)收,，其中IF0705收盤大跌3.4%。值得注意的是,，在4月26日,，大盤指數(shù)果然出現(xiàn)大跳水，當(dāng)天滬深300指數(shù)大幅下挫4.67%,。這使不少投資者開始注意到仿真交易的“預(yù)警功能”,，盡管參與者使用的不是真金白銀，且仿真交易存在缺乏期現(xiàn)套利機(jī)制的缺陷,，但日漸理性的投資者仍能在仿真交易過程中傳遞出發(fā)現(xiàn)大盤價(jià)格的信號,。

　　此外，昨日的背離性下跌還得聯(lián)系仿真交易上一交易日的尾盤集體跳水,。5月9日下午2：50至3：15這一交易時(shí)段,，仿真交易四個(gè)合約集體出現(xiàn)跳水，不到半小時(shí)最高跌幅在100點(diǎn)以上,。根據(jù)成交量統(tǒng)計(jì)，這個(gè)時(shí)間段IF0705、IF0706與IF0709成交規(guī)模幾乎相當(dāng)于此前3個(gè)多小時(shí)交易時(shí)間的成交量,。

　　神華期貨投資總監(jiān)李宏偉對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示,，尾盤放量下跌說明有空頭資金進(jìn)入。究其原因,，說明市場認(rèn)為大盤站上4000點(diǎn)以后,，近期現(xiàn)貨指數(shù)將出現(xiàn)調(diào)整，于是提前做空,，以博取短線收益,。這種操作在真實(shí)的股指期貨交易中經(jīng)常出現(xiàn)。

　　昨日仿真交易各合約不能跟隨大盤上漲,，很大程度原因是遭受到大量多單的獲利了結(jié),，以及新進(jìn)入市場的空頭“資金”的打壓。

　　李宏偉介紹,，上午9：15至9：30,，以及下午3：00至3：15這兩段時(shí)間，是股指期貨交易相對于現(xiàn)貨股票交易的“加時(shí)”時(shí)段,。前一個(gè)時(shí)段給投資者提供了一個(gè)類似于“集合競價(jià)”的機(jī)會,，而后一個(gè)時(shí)段往往是一個(gè)微妙的時(shí)段，由于股票交易已經(jīng)結(jié)束,，期貨交易可以暫不受 大盤走勢影響,，于是這段時(shí)間更多是對第二天大盤走勢的預(yù)測,。從5月9日的尾盤跳水看,，空頭資金正是有意避開大盤指數(shù)在下午的“翻紅”走勢，選擇尾盤時(shí)段的高位集中殺入,。

　　此外,，由于經(jīng)歷了前期較大幅度的上漲，不少股民做多仿真交易合約獲利頗豐,，而在大盤站上4000點(diǎn)以后,，鑒于仿真交易合約價(jià)格相對于現(xiàn)貨指數(shù)太高的基差，不少參與仿真交易的股民開始練習(xí)做空,。李宏偉表示：“不排除這一新增的空頭力量,，很大部分是股民新開的空單。”