前段時(shí)間，基金的凈值還都在以2%,、3%的速度上漲,，昨日，大部分基金的凈值卻又跌去了3%,！隨著股市高位振蕩,，基金凈值坐上“過(guò)山車(chē)”，基民的心情也隨之跌宕起伏,，對(duì)基金的操作明顯增多,。有基金公司表示，近兩周來(lái),，同一只基金的申購(gòu)和贖回都開(kāi)始呈現(xiàn)放量,。

對(duì)于前期獲利豐厚的基民們來(lái)說(shuō)，根據(jù)市場(chǎng)的調(diào)整,，兌現(xiàn)部分收益落袋為安本無(wú)可厚非,，但在近期基民的操作中，卻夾雜著一些頻繁地波段操作和不理性地贖回,，影響著基民來(lái)之不易的收益,。您是否也正在被下面錯(cuò)誤操作吞噬著收益呢？

誤區(qū)一：頻繁波段操作

“如果預(yù)計(jì)到股市在大幅調(diào)整,，那為何不在凈值高的時(shí)候減持,，等股市回調(diào)，凈值降下來(lái)時(shí)再買(mǎi)回來(lái)呢,？”股市經(jīng)歷著罕見(jiàn)的寬幅振蕩,，基民通過(guò)波段操作增加收益的靈感也在不時(shí)激發(fā)。

記者從基金公司獲悉，近兩周來(lái),，同一只基金的申購(gòu)和贖回都開(kāi)始呈現(xiàn)放量,。

基民小K的操作在近期的振蕩市中就頗具代表性。1月11日,、1月12日大盤(pán)連續(xù)兩日下調(diào),，大跌逾百點(diǎn)，于是,，在下一個(gè)交易日,，當(dāng)看到大盤(pán)反彈了，小K趕忙贖回了已持有近一年的一只股票型基金,，當(dāng)天贖回時(shí)的凈值是2.2303元,。

小K想，大盤(pán)如此反復(fù)振蕩,，總能調(diào)整到低位,，再重新把這只基金買(mǎi)回來(lái)。結(jié)果,，25日,，大盤(pán)深幅下調(diào)近4%，但此時(shí)小K一看,，自己贖回后的這段時(shí)間里,，該基金在大盤(pán)振蕩中凈值已接近2.4元。

盲點(diǎn)：差價(jià)不夠補(bǔ)成本

根據(jù)市場(chǎng)變化波段操作基金增加收益,、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的想法確實(shí)美妙,，但基民往往忽略了在實(shí)際操作中會(huì)遇到兩大障礙。

一是對(duì)股市趨勢(shì)和操作時(shí)機(jī),，基民通常難以把握,。在去年的單邊牛市中，不少基民反向操作踏空行情,。在今年的振蕩市中,，不少基民則像小K這樣，將振蕩向上的趨勢(shì)誤判為單邊下調(diào),，得不償失,。

專(zhuān)家提醒，從最近幾次回調(diào)來(lái)看,，牛市中的回調(diào)一般都沒(méi)超過(guò)3個(gè)交易日,，這種市況下，基民更難進(jìn)行波段操作,。

另外,，即使正確地把握了交易時(shí)機(jī),，賺取的差價(jià)是否能彌補(bǔ)頻繁操作產(chǎn)生的交易費(fèi)用和時(shí)間成本（見(jiàn)上表）？

以股票基金為例,，贖回費(fèi)一般為0.5%,，贖回后再買(mǎi)回來(lái)的申購(gòu)費(fèi)通常要1.5%，也就是說(shuō),，在做波段操作時(shí),，一般只有在確保賺取的差價(jià)收益超過(guò)2%的基礎(chǔ)上才有賺頭。同時(shí),，不容忽略的是,，目前，股票型基金贖回的資金到賬時(shí)間一般為T(mén)+7日,，這意味著，一次操作要付出相當(dāng)大的機(jī)會(huì)成本,。像小K的波段操作不僅搭上了賺取7%收益的機(jī)會(huì)成本,，來(lái)回還要多花2%的費(fèi)用。

專(zhuān)家建議,，考慮到交易成本,，對(duì)于基金凈值5%以?xún)?nèi)的調(diào)整，不應(yīng)輕易做操作,?；窦词褂X(jué)得行情有調(diào)整，一年最多也只宜進(jìn)行一兩次波段操作,。

誤區(qū)二：傾向殺“貴”基 留差基

更多的基民在凈值“過(guò)山車(chē)”的過(guò)程中開(kāi)始撤退,。對(duì)于前期獲利頗豐的基民，適時(shí)兌現(xiàn)部分收益無(wú)可厚非,。但許多基民手中往往持有多種基金,，在部分贖回時(shí)，更傾向于贖回前期漲勢(shì)較好的優(yōu)質(zhì)基金,，而將表現(xiàn)較差的基金留在手中,，期待其咸魚(yú)翻生。

在1月11日市場(chǎng)開(kāi)始調(diào)整時(shí),，老Q就考慮贖回手中的部分股票型基金,，沒(méi)費(fèi)多少思量，老Q決定先贖回凈值較高的A基金,，而留下凈值較低的B基金,。老Q想，A基金的凈值已在2.2元以上,，而B(niǎo)基金的凈值只有1.6元,，未來(lái)市場(chǎng)反彈了，B產(chǎn)品上漲的空間會(huì)更大，未來(lái)市場(chǎng)調(diào)整,，由于前期B產(chǎn)品漲得少,，調(diào)整的幅度也小些。

然而,，當(dāng)25日,，市場(chǎng)再度大調(diào)后，老Q仔細(xì)一查,，本以為會(huì)抗跌的B產(chǎn)品一日下跌了3.3%,，而A產(chǎn)品卻只跌了1.6%。

提醒：高凈值并非高回報(bào)的羈絆

大盤(pán)調(diào)整4%,，同類(lèi)型的基金中,，有的虧損3%、4%,，有的則能將虧損控制在2%之內(nèi),。與前期的單邊上漲市相比，在如今寬幅振蕩的市場(chǎng)中,，基金品種的選擇尤為重要,。

選基金選什么？自然是選擇基金經(jīng)理的操作能力,。而高凈值的背后,，則正是基金經(jīng)理的操作能力。如兩只差不多同一時(shí)期成立的基金,，同樣運(yùn)作了半年后,，一只的凈值上漲為1.8元，一只的凈值還只有1.5元,，賺錢(qián)能力孰強(qiáng)孰弱一目了然,。

并且，高凈值基金不等于它持有股票的價(jià)格已被高估,。好的基金經(jīng)理,，對(duì)他所選股票有自己的目標(biāo)價(jià)格，當(dāng)他持有的股票被高估時(shí),，他就會(huì)獲利了結(jié),，然后再買(mǎi)他認(rèn)為價(jià)格被低估的股票，所以高凈值基金里,，未必有價(jià)格被高估的股票,。

從今年的情況來(lái)看，高凈值也并沒(méi)有成為投資者獲取高回報(bào)的羈絆,，反之,，還可能在調(diào)整市中賺取更高的收益。

以景順內(nèi)需增長(zhǎng)為例,，去年12月29日,，該基金的單位凈值為2.836元,，為開(kāi)放式基金中凈值最高者。而在今年市場(chǎng)大幅調(diào)整當(dāng)中，截至上周末，單位凈值上漲至3.412元,，漲幅為21%，尚高于同期同類(lèi)型基金18%的平均凈值增長(zhǎng)水平,。易方達(dá)策略成長(zhǎng),、匯添富優(yōu)勢(shì)等去年年底時(shí)的“高價(jià)基金”，今年以來(lái)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)仍能位列前十,。